人民币走贬导致中国资本外流加剧

听众朋友，人民币兑美元今年已贬值超过6.5%，中国专家周一预期，人民币兑美元将在2017年持续贬值，贬幅达3%至5%；届时以人民币计价的2017年出口金额预估可增长4%至6%。随著美国升息，人民币兑美元上周贬至8年半以来的最低点。人民币兑美元中间价星期一有所回升回升，达到6.9312元兑1美元，较前一交易日升值1.96分。

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中国商务部研究院对外经济贸易部研究员金柏松表示，市场预期美国2017年经济成长比较乐观，特朗普就任美国总统后预计会加强基础建设、减税促进经济增长，美元应该会维持强势格局。根据彭博调查预估中值，市场预期人民币兑美元2017年第1季将再贬值1%。与此同时中国股市周一收跌。银行股普遍下行，金融指数创本轮调整新低。中国央行上周五向金融机构发放了数千亿人民币的紧急贷款，同时要求中国几家最大的银行也发放信贷，以缓解流动性紧张并应对债券市场的持续性抛售。

路透社的分析指出，展望2017年，人民币兑美元今年如果不出意外，将会是有数据记录以来的最大年度跌幅；各机构判断几乎是一边倒地继续看贬人民币，不同的只是贬值幅度的差别而已。分析人士指出，一致性贬值预期，也凸显出当前机制、包括预期管理方面存在一定问题，如何化解或者分化这种一致性预期，将直接影响明年汇率表现，以及汇率市场化进程。招商银行资管部高级分析师刘东亮表示，“明年人民币更大程度上将受到美元汇率强弱的支配，若美元出现温和升值，预计人民币汇率底部将落在7.10-7.15元区间。”

不管通过什么方法推演，得到的结果似乎都是贬值，而且市场也更愿意相信明年人民币会继续贬值，因为相信贬值的操作都获得了收益。为什么会出现这种状况？分析人士认为，这跟监管层采取的维稳政策有直接的关系。中间价定价机制本身可能没有明显的稳定，但贬值预期遭遇监管维稳而无法快速出清时，就会形成明显的负反馈，一旦遇到美元强势，当前机制直接会导致汇价易贬难升。麦格理集团大中华区首席经济学家胡伟俊就表示，“收盘价有时候控制，有时候又不控制，就出现了今年这种类似单边贬值走势，现在已经没有人敢看多人民币了。从居民角度而言，大家肯定是想去换美元的，这就是央行做的选择必须承担的后果。”

有报道说，今年第三季，中国的外移资金达2070亿美元，打破了历来的最高纪录，今年第二季也达985亿，自去年8月以来，外移资金共达5300亿。今年10月的外移资金达690亿。资金大幅外移已形成危机，不但增加人民币下跌的压力，更直接导致中国的外汇减少。中国政府希望见到人民币汇价保持稳定，不希望见到汇价急速下滑，平均每月动用1000亿美元，进入外汇市场，一方面抛售美元，另一方面则购入人民币，借此拉抬人民币兑美元的汇价，避免人民币急速下跌。

路透社的报道引述一名在上海生活和工作的张会计师的话说，她只去过美国一次，用到外币的需求也不高。但这位现年29岁的会计师却将部分银行存款转换成美元。她并非是特例。官方数据显示，在2016年的前11个月，中国家庭所持有的外币银行存款增加了近32%，人民币兑美元跌至八年低位是推手之一。从央行数据纪录来看，外币存款的增幅是人民币和其他货币存款增幅的近四倍，而目前正值人民币承受资金外流的强大压力之下。由于美国升息，加上对中国经济体质的担忧挥之不去，外界担心人民币兑美元将进一步走弱，这部分造成了资金的外流。美国总统当选人特朗普扬言要宣称中国是汇率操纵者，并向中国输往美国的商品课征惩罚性关税，再加上台湾和南海的紧张情势，都加深了这方面的恐惧。相比公司、银行和富裕个人向外汇账户转入的资金，家庭外汇存款并不是特别高。截至11月底，家庭在银行外汇账户的总额达1187.2亿美元，外汇存款整体总计70256亿美元。

另外，中国社会科学院星期一发布报告预测，中国2017年国内GDP增长在6.5%左右，较2016下滑0.2个百分点，与中国经济的实际供需情况相符。中国社科院数量经济与技术经济研究所经济模型室主任娄峰指出，中国今年经济增长平稳，波动幅度缩小；通货紧缩压力减轻，通膨因素加剧；固定资產投资减速；民众房贷增长过快，企业中长期贷款成长趋缓；外匯存底持续减少，人民币贬值压力加大。