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小米上市前向雷军派股值百亿元连累首季亏70亿

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小米手机 网络 DR

申请在香港上市同时又申请在大陆以中国预托证券形式上市的小米,今年4月初向创办人雷军发行新股,产生98.3亿元(人民币,下同)的薪金开支,影响今年上半年以至全年业绩,以及明确指出小米与上市前投资者的“协议”,一旦未能如期上市将造成财务风险。小米对大陆股民披露的资讯较上月申请在港上市的初步版本更为详尽。


中证监日前上载小米中国预托证券(CDR)上市招股书,提到集团为了向雷军派发新股而产生的新一笔支出。

 

所谓中国预托证券CDR(Chinese Depository Receipt),跟美国行之有年的ADR性质相同,即是在中国上市的境外企业,透过票据形式进行交易的投资工具,票据通常包括若干相关证券股份数目。

不过小米CDR招股说明书强调,中国将为公司“主上市地”,中信证券将担任CDR保荐机构和主承销商,日后完成发行CDR及港股后,小米将于上交所和港交所分别进行交易,而CDR和港股之间不可直接转换或代替。

小米CDR招股书比起香港的初步版本,有少数地方的披露明显较为详尽,其中包括公布小米今年首季表现,期内收入为344.12亿元,但是因为发行优先股录得估值亏损,期内净亏损约70.05亿元。过去3个年度,除了2016年度小米录得5.53亿元纯利外,2017年及2015年度均录亏损,分别蚀438.3亿元及75.81亿元。

值得留意的是,CDR招股文件进一步披露,根据公司与优先股股东间的协议,若公司在约定时间内未有在香港、纽约等主要交易所,或投资者认可的交易所上市,有权要求小米赎回其持有的优先股,令集团可能面临支付巨额资金的风险。不过,翻看香港初步招股文件,虽然亦有提及赎回事项,却仅简短记录在附录部分,而且未曾提及风险问题。惟两份文件不约而同地未有明确公布“上市时的估值需达一定水平”所指的实际估值,以及约定时间为何时。

另外,小米在5月公开的招股书中,已提及今年4月向雷军发行约6396万股B类普通股,但仅指发行新股会造成大额薪酬开支,而CDR招股书则明确表示,单是向雷军发行新股已造成98.3亿元人民币的费用,并指加上优先股估值亏损,预料今年度业绩可能录得大额亏损。