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中国股市与货币继续面临下挫压力

作者 法广

听众朋友,中国股市沪综指周一收盘重挫3.7%,创逾三个半月最大单日跌幅。周二沪综指小幅冲高回落后微收升。分析师指出,继前日大跌后,今日大盘低位弱势震荡,反弹动力有限。受大宗商品价格走强的影响,盘中以石油、煤炭为代表的周期股领涨,而金融股则延续调整,短期市场多空分歧仍然较大。

一位证券分析师指出,昨天市场补跌,今天窄幅震荡。短期可能再消化一下国庆假期的利空,尤其是外部的一些压力。他表示,短期油价连续上涨,对周期股板块形成提振。但仅仅周期股走强难以带动大盘重拾升势,市场重新走强仍需金融股和消费股等权重板块集体走强的支持。中国铁矿石期货周二上涨约3%,触及9月中旬以来最高水准,受到市场对于钢铁厂补库存需求上升的预期所支撑。主力1月铁矿石合约稍早曾触及510元人民币,创下9月19日以来最高。还有市场人士认为,目前中国资本市场逐步对外开放,国内市场与国际市场的联动性更加紧密,外围市场的影响正在加大。此外中国经济数据偏弱,令市场对利空因素的影响更为敏感。

与此同时,人民币兑美元即期周一收盘大跌321点破6.91关口至2017年3月10日以来的逾一年半新低,中间价则跌至近17个月新低。中国外汇交易中心公布,10月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.9019元,1欧元对人民币7.9312元,100日元对人民币6.1055元,1港元对人民币0.88167元,1英镑对人民币9.0363元。此前,中国央行两次在人民币汇率在逼近6.9的时候分别推出调控政策即调升外汇风险准备金率和重启逆周期因子,以平抑羊群效应,稳定汇率预期,而这一次,人民币汇率再次逼近7元大关,被视为“市场的信心关口”。

有分析指出,这一波人民币贬值行情明显由美指上涨推动,要想依靠逆周期政策工具来扭转贬值预期的可能性很低,效果也不佳,要抵制客盘的羊群效应惟有“真刀真枪”,可这无疑将大幅增加央行监管的成本。

路透社报道说,瑞士百达财富管理周二称,明年中国经济放缓的因素可能令到人民币进一步受压,惟人民币兑美元不太可能跌穿7的心理关口。百达的一位货币策略师在其评论中称,监于人民币由年初至今累计跌逾5%,明年中国GDP增速料由今年的6.6%回落至6.1%,利差的因素将使人民币进一步受压。而经常帐已经陷入逆差,无法为人民币释压。他说,“我们认为,中国人民银行对于维持人民币稳定态度认真,因此美元兑人民币的持续走势不太可能升穿7的心理关口。” “基于美元兑欧元在2019年略为转弱的预测,这应有助于人民币保持在低于这一关键位。”该行并指,当人民币兑美元持续下滑,中国资本外流风险会增加。监于人民币7元兑1美元为一个心理关口,可以理解人民银行在此低位上将准备考虑汇率走势。

百达指出,中国可用于维持人民币稳定的潜在工具包括更严格执行资本管制以及外汇储备调配。此外,该行的观点是美元应该在第四季度保持强势,但随后应逐渐走弱,这将缓解2019年美元/人民币汇率的一些上行压力。该行维持目前的人民币兑美元三个月预测为6.95,六个月预测为6.80,12个月预测为6.60。

国际货币基金组织首席经济学家奥伯斯法尔德周二称,他不担心中国政府维护本币的能力,尽管最近人民币贬值。他在国际货币基金组织和世界银行在巴厘岛举行年会时表示,中国将面临在支持经济增长和确保金融稳定之间谨慎权衡。奥伯斯法尔德表示金融市场过度强调人民币的短期走势,并称近几年来人民币总是很快就从动荡时期中复苏。奥伯斯法尔德称,国际货币基金组织一直建议中国当局,对经济增长的关注重点应该从数量转向质量和可持续性,以提高经济承受冲击的能力。奥伯斯法尔德表示,政府官员一直在努力控制中国的信贷扩张,面对与美国的贸易紧张关系,他们会采取措施来提振经济增长,这可以理解,这些举措已经对短期经济增长产生了影响,并影响人民币汇率。

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