中国经济今年下行压力加大

听众朋友，中美贸易谈判虽然还在继续进行，中国副总理刘鹤也将于1月30日至31日访问美国，与美方就两国经贸争端进行磋商，但贸易战以及其它一系列因素已经对中国经济带来严重影响。中国官方近来公布的数据显示，汽车销售下滑，房地产价格下跌，消费增长下滑，消费者信心不振，股市持续动荡，进出口下滑幅度出乎市场预料，这些都显示中国经济陷入困境。德国智库墨卡托中国研究中心最新的分析认为，2019年的经济对于中国来说会是“无比困难”的一年。路透社报道说，中国经济前景的不安情绪令股市回吐早前涨幅，亚洲股市周四出现下跌。

中国最近已有七个省下调今年经济增长目标。中国总理李克强日前表示，中国经济下行压力加大。李克强称，今年中国发展环境更加复杂，困难挑战更多，经济下行压力加大，要统筹做好稳增长促改革，调结构，惠民生，防风险工作，创新和完善宏观调控，坚持不搞大水漫灌，力争一季度起好步。

路透社说，逾50家机构预测中值结果显示，受工业减速、投资不振、出口抢单效应消退等拖累，中国2018年四季度国内生产总值同比增速料进一步降至6.4%。若果真如此，将创下2009年一季度以来最低季度增速，当时亦为6.4%。瑞银证券宏观团队在报告中分析称，12月主要电厂耗煤跌幅收窄，表明发电量同比增速可能小幅改善，尤其是在沿海省份；不过，12月全国大中型钢厂平均产能利用率较上月小幅下滑，可能是因为供暖季环保限产措施生效、尤其是影响北方省份。此外，汽车销售依然疲弱，相关生产也可能比较乏力。

中国12月官方制造业采购经理人指数已经跌破50的临界点至49.4，创出34个月新低；12月财新制造业PMI亦降至49.7，为2017年5月以来首次跌破荣枯线。与此同时，12月居民消费价格指数同比涨幅跌破2%至半年低点，工业生产者出厂价格指数同比涨幅跌破1%至两年低点；12月进出口同比增速也双双跌至负值。

最近一周，中国央行、发改委和财政部等重要宏观调控部门掌门人接连现身接受官方媒体采访，从促进消费、扩大投资、减税降费等方面做出详细部署，表明逆周期调控政策发力稳增长正在路上。发改委表示，今年将制定出台稳住汽车、家电等热点产品消费的措施；同时，现阶段投资需求潜力仍然巨大，关键是选准领域和项目，将进一步增加中央预算内投资规模，进一步加快中央预算内投资下达进度，并提前下达一批投资。财政部则称，要尽快启动地方债发行，要求各地1月份启动发债，部分一季度不具备施工条件的如东北地区等，可以结合实际适当延后。决不允许出现因新增债券迟迟不能发行影响重大项目进展情况。中金公司在宏观报告中称，对于增长和金融稳定而言，目前最大的风险点是政策调整继续滞后，尤其是过紧的地产相关政策。在当前的时点，亟需有力的稳增长政策调整，以避免经济陷入增长放缓、通缩预期上升的‘负反馈’中。

香港的《南华早报》日前刊载经济学家大卫·布朗的文章，文章称，中国经济领域的负面因素正在积累， 2%的经济增长很有可能在今年成为现实。布朗在文章中例举了最近中国经济疲软的例子：停滞不前的汽车销售、房地产价格下跌、消费者信心也萎靡不振、货币供应的下降和严峻的股市动荡，所有这些都揭示了中国经济所处的困境。世界大型企业联合会认为，中国经济2018年只增长了4.1%，并非官方数据所说的6.5%。

但也有分析认为中国经济并非那么糟糕。中国社会科学院“中国经济形势分析与预测”课题组最新报告预计，2019年中国经济增速将在新常态下运行在合理区间，GDP将增长6.3%，比2018年略微减少0.3个百分点，就业、物价保持基本稳定。摩根士丹利中国首席经济学家邢自强日前表示，预计今年中国经济将先抑后扬、柳暗花明，逆周期政策发力，加之美国对贸易摩擦谈判释放更多诚意，将助力中国经济二季度起企稳。邢自强表示，今年经济先低后高，未来几月经济增速下行压力大，但是随着减税、发基建专项债、贸易摩擦缓解、金融货币条件宽松，经济增长在下半年有望企稳。