政治不确定性导致国际金融市场起伏动荡

听众朋友，受美国新任总统特朗普政策的影响以及出于对欧洲即将举行的一系列大选前景的担忧，国际金融市场起伏动荡，周二，投资者对亚洲股市及欧元的兴趣周二退却，转而在日圆处寻求避险，而对于中国外汇储备已连降七月的预期更是加剧了担忧情绪。另外，路透社周二公布的调查显示，新兴市场货币最新一轮大涨走势可能不会持久，一旦美国总统特朗普的经济政策更加明朗，最近的涨势就会受到抑制。

日本东京股市星期二收挫，主因是美国和欧洲政局前景不确定，日圆升值，冲击出口股。日经指数下滑0.35%，收在18910.78。东证指数下滑0.28%，收在1516.15点。香港、上海以及深圳股市也略有下挫。欧洲股市周二开盘后也呈下降趋势，巴黎股市下跌了0.12%，德国法兰克福股市开盘后下跌了0.18%。稍早，美股收盘时下跌了约0.2%，油价下跌令能源股跌幅居前，投资者仍静待美国总统特朗普经济政策的细节。

华尔街日报的文章分析说，美国大选结束后，亚洲股票的表现出现很大分化，这种现象正变得越来越明显，尽管投资者还在努力揣测美国总统特朗普的政策会给亚洲带来何种影响。一个目前正在浮现的投资主题是：投资者较为青睐相对不受全球贸易影响以及能够因美国政府增加支出而受益的公司。去年11月8日美国总统选举结束以来，亚洲股市的整体走势并不是非常震荡。但个股表现的分化正日益加大。以在香港上市的中资超市集团高鑫零售有限公司为例，该公司在中国大陆拥有较大市场份额，因此市场对于美国政府或上调中国出口商品关税的担忧并未对该公司产生影响。美国大选结束以来，该公司股价已累计飙升43.7%。相比之下，投资者认为贸易商利丰有限公司非常容易受到贸易战的不利影响。利丰超过60%的收入来自美国，该公司向包括沃尔玛连锁公司在内的公司销售服装和其他产品。美国大选结束以来，利丰的股价累计下跌12.9%。

至于新兴市场货币走势，特朗普入主白宫之后，市场情绪一直乐观，因寄望新一轮经济刺激举措将提振大宗商品价格，帮助经济持续增长，尽管贸易壁垒浮现。但是，根据路透社调查的预估中值，巴西雷亚尔、俄罗斯卢布和南非兰特等货币未来六个月料回吐涨幅。六个月后，雷亚尔兑美元料跌近6%至3.29；兰特兑美元料跌7%至14.25；卢布受油价上涨支撑，跌幅料较小，预计下挫3%至60.90。调查显示，多数分析师预期，墨西哥2017年将避开债信评级遭调降的命运，披索兑美元料维持在较纪录低位22披索要强的水准，尽管未来12个月仍料可能略贬。土耳其里拉是今年表现最糟糕的新兴市场货币之一，后续走势仍料欠佳，分析师预期里拉兑美元一年后料从当前的3.67再贬至3.88。特朗普上任的头几天主要关注外交政策和移民问题，市场在等待特朗普经济政策的更多细节。有经济学家分析说，“我们尚未看到真正会对新兴市场产生负面影响的美国重大政策调整。” 鉴于美国已接近充分就业，特朗普实施财政刺激措施和税收改革的承诺，连同对墨西哥进口征收关税，或许会很快刺激通胀上升。美联储官员大多认为今年会升息三次，升息速度超过2016和2015年。美国利率上升通常会压低新兴货币兑美元汇率。一些经济分析师指出，欧洲将登场的选举也可能是影响新兴市场货币的风险事件，尤其是法国总统大选。

金融机构霸菱投顾认为，2016年的地缘政治事件频生意外，使2017年的市场变成了一个猜谜游戏；但可以肯定的是，汇价走势、贸易关系及地缘政治紧张局势，都会在鸡年带来不确定性。虽然美国新政府在贸易、货币及国内财政政策的立场充满不明确定因素，引发市场波动，但霸菱认为，可为“由下而上”精心选股的投资者带来机会。除高成长的“新经济”产业以外，传统具循环周期性的工业及原物料企业，可望受惠于基础建设及结构性改革的推进，迎来更大需求，可望在鸡年取得良好表现。