为“去杠杆”新政造势中信国信两券商被调查

为了加紧推出“去杠杆”新政，大陆规模最大的券商中信证券以及国信证券，上周四收市后分别公布收到中证监调查通知书，指公司涉嫌违反《证券公司监督管理条例》有关规定，当局决定对这两家公司进行立案调查。中信和国信都说会全面配合调查工作，目前经营情况正常。

中信证券 中文网络照片 DR

国信证券前总裁陈鸿桥在上月底去世，大陆多家媒体报道，他是在家中自杀身亡。

两家券商都是涉嫌违例被查，但都无交代具体原因。中信证券在星期三被中国证券业协会报告指，于今年4月至9月，虚增互换业务规模超过1万亿元人民币，公司承认是系统升级所致，今个月初已更正错误，现时互换业务不超过400亿元人民币。

据财新网报道，多家券商近日接到业务窗口指导，不得通过场外衍生产品业务，向客户提供融资来买卖股份，尤其是针对现时规模有过千亿元人民币的收益互换，客户只需提供一定比例保证金，就可以有3至5倍杠杆效果。

所谓互换业务，是指客户与券商根据协议约定，在未来某一期限内，针对特定股票收益与固定利率进行现金流交换，是一种重要的权益衍生工具交易形式。该业务具有信用交易特点，客户只需提供一定比例保证金即可获得杠杆效果，杠杆倍数高达3至5倍。

为了配合推出“去杠杆”新政，多家券商近日已接到通知，要求暂停具有融资功能的收益互换业务。

香港大公报引述消息人士透露，券商收到的通知要求，不得通过场外衍生品业务向客户融出资金，供客户交易沪深交易所及新三板上市、挂牌公司股票。业内普遍认为，此举针对的主要是通过收益互换形成的融资杠杆。有券商人士指出，通过OTC报价系统看，场外收益互换的规模达到千亿元人民币级别。

报道指，有业内人士表示，监管层选择此时大力去杠杆，就是吃准了在新股上市前投资者不会大举抛售。下周一暂停了数月的IPO就将正式重启。可以预见的是，挂牌的首批新股，收益率必定惊人。于A股打新施行市值配售政策，要打新股就先要买老股，而且买的多，中的就多，所以为了增加申购概率，投资者不会轻易抛售股票。