国际原油市场起伏不定 油格上下徘徊

听众朋友，石油价格继续受到各国的关注。在石油输出国组织欧佩克达成减产协议之后，人们曾经推测国际市场上油价会大幅回升，但实际情况并非如此简单。星期一，亚洲市场开盘之初，油价微幅震荡。美国WTI原油9月期货交投于每桶49.56美元附近，跌幅约为0.04%；布伦特原油10月期货交投于每桶52.41美元左右，跌幅约为0.02%。据悉，本周迎来油市超级周，部分欧佩克和非欧佩克产油国将于8月7日-8日召开会议探讨减产履约率问题。美国也将公布原油库存报告，投资者需对此密切关注。

路透社指出，油市投资者似乎认同这种看法，即在三年的供应过剩之后，油市复苏终于上路。但油价大涨似乎不太可能，因选择权市场显示，至少在石油输出国组织(OPEC)减产协议到期之前，原油生产商不会放过任何油价上涨之机。油价最近两个月上涨了20%左右，升至每桶52美元以上，日高与日低持续抬升，显示此波涨势比今年3月和5月的反弹更为稳固。

投资者一直担心，欧佩克及其盟友能否恪守每天减产180万桶至明年3月的承诺，尤其是考虑到获得减产豁免的利比亚和尼日利亚产量激增。美国石油产量今年劲增了10%，加上全球石油库存下滑速度牛步，都让交易员及投资人心存疑虑。欧佩克认为，全球石油库存必须回落到中长期平均水准，才能解除限产措施。欧佩克及俄罗斯等11个非欧佩克产油国一月开始限产以来，全球主要发达国家的石油库存增加约4000万桶，仍较五年均值(也就是欧佩克目标水准)高出约2亿桶。今年12月原油期货相对明年12月原油期货的升水幅度，已由7月初的将近2.50美元缩小至仅剩0.62美元。从2014年底到今年年初，这个被称为“12月/12月”的价差平均为每桶升水近4.00美元。欧佩克及其他产油国2016年底达成削减供应的历史性决定后，这个价差在今年年初转为贴水。然而，全球石油库存持续攀升，以及外界对于OPEC抑制出口及产量能力的怀疑，导致这个价差到6月时升至九个月来最高水准。

有分析师认为，近期的委内瑞拉政治风波可能会大幅推高油价。另外美元走强也会形成对油价的压力。通常情况下，美元走强，则会打压以美元计价的油价。美元走软，则在一定程度上支撑油价上行。《华尔街日报》在7月底对15家投资银行的调查结果显示，这些机构预计今年布伦特原油均价料为53美元/桶，这比6月调查的预期下降了2美元/桶；美国WTI原油今年均价料为51美元/桶，这比上一次调查下降了1美元/桶。与此同时，这些机构的分析师也下调了明年油价预估值。他们预计布伦特原油2018年均价料为55美元/桶，这比6月调查的预期下降了2美元/桶；预计WTI在2018年的均价料为53美元/桶，同样下降了2美元/桶。

有专家指出，从2012年开始，全球原油供给进入过剩周期，到2015年原油产量平均每天过剩约200万桶。但随着全球原油需求每年保持1%的增速，以及欧佩克与美国页岩油产量之间的博弈，全球原油供需预计在2018年将再次出现平衡。近年来，美国页岩油成本从70美元/桶下降到50美元/桶左右，引发原油价格下行。今年由于欧佩克与美国页岩油公司争夺市场，对价格形成打压，原油价格一度触及40美元/桶的低位。但长期来看，页岩油供给受到油井第二年产量快速衰减的影响，页岩油油井第二年产量只有第一年的35%左右，随后还会每年递减。与此同时，巴西、墨西哥等高成本原油的产量也在下降。预计后期原油价格会价值性回归，下半年有望保持在50至60美元/桶的水平。

还有报道指出，很难准确预测石油价格走向，连人称“原油之神”的安德鲁·霍尔也栽了跟头。霍尔今年来一直在看多油价，他还利用致投资者信件，来表达其对原油供应增加数据所持的怀疑态度，并认为油价的持续反弹只是时间问题。然而就在上个月，霍尔改变了策略，并告诉投资者称全球原油市场正在“严重恶化”，油价可能徘徊在每桶50美元或以下。