财政联盟能否拯救欧元区危机 ?

不断升级的欧洲债务难题迫使欧元区17个成员国政府开始严肃探讨一件到目前为止还停留在理论层面的问题，那就是：如何将欧元区这一货币联盟转变为成熟的财政经济联盟。但欧元区想要成为一个财政经济联盟，其成员国必须为其它国家的预算和银行负责。这一目标不仅相当遥远，而且中间恐怕还存在很多陷阱，甚至可能是致命的陷阱。不过，基于欧元区可能面临解体的命运，原本不愿谈及这一问题的欧元区成员国政府转变态度，开始讨论制定成立财政经济联盟的路线图，因此，欧洲央行行长德拉吉在6月初呼吁欧元区领导人在6月底召开的峰会上为欧元区制定一个长期愿景，并详细列出为了实现这一愿景所必须满足的所有条件。此前，在欧盟领导人上一次峰会上，各国首脑委托欧盟高级官员对加深欧元区经济政治一体化程度所需的必要条件加以阐述。

目前，欧元区第四大经济体西班牙没有能力筹集资金为陷入困境的银行进行资本重组，同时为其债务进行再融资并支撑其国内支出，在这种情形下，成立财政经济联盟这一议题已经变得刻不容缓。如果欧元区能够将各成员国的财政实力集中到一起，那麼解决此类问题就会更容易。总的算来，欧元区17个成员国的债务负担要低於美国。 但欧元区的经济领头羊德国却表明，除非欧元区全部成员国就政府如何进行支出以及如何管理银行等问题施加更为严格的限制，否则该国不会考虑出资，因为所出资金可能收不回来。因此，任何一份试图成立更紧密经济联盟的路线图都可能要求成员国政府在预算问题上让渡更多的国家主权。

如果经财政济联盟最终得以成立，据专家指出，就可能出现如下局面：例如，德国为西班牙银行或意大利债务负责﹔法国的预算方案在布鲁塞尔遭到欧盟某位财长的否决﹔欧元区召集成员国财政委员会以审批新的法律。

但这些举措需要签订新的欧盟条约，要求多个成员国修改宪法，也可能需要进行全民公投。对此，布鲁塞尔自由大学 (Universite Libre de Bruxelles) 经济学教授萨皮尔 (Andre Sapir) 说，即使在6月底召开的欧盟领导人峰会上成立经济联盟的大致方案能基本成形，充实方案还需要数月时间，最后还要召开一个所有成员国参加的签约会议。 而全面实施财政经济联盟的各项主张可能需要10年或更长的时间。这一时间太长，难以令西班牙和意大利债券市场上的投资者感到宽慰。

为回应此一问题，欧洲央行行长德拉吉认为，成立“金融市场联盟”可能是整顿欧元区的一种相对较快的方法，这一举措可能包括对欧元区各国银行进行更为直接的监督。换句话说，此举将令一个解决欧洲银行问题的机构介入金融企业，关闭那些在该机构看来无法存活的银行，对那些脆弱的银行实行资本重组，同时在银行任命新的管理层和制定公司战略时该机构拥有发言权。 此举本来就会在欧洲各国引发眾多争议。而德拉吉警告说，如果真正涉及债务“互助化”，那麼争议还会多得多。这意味著：法国和意大利领导人要求发行的欧元区共同国债，以及泛欧洲存款保险与重组基金可能都要在时隔多年之后才会成为现实。

在此之上，欧洲领导人还得想好怎样对待英国和丹麦等无意採用欧元的欧盟国家。 英国曾拒绝将该国银行的监管权交给某家欧洲监管机构。这正是2011年成立的欧洲银行管理局 (European Banking Authority) 相对软弱的主要原因之一。 在没有获得其他欧盟国家支持的情况下实现欧元区的进一步融合，有可能迫使它脱离过去几十年作为其存在基础的法律和制度框架而制定一套新的框架。这个新框架的效力将不及有整个欧盟参加的联盟。 比如，即使成立了欧洲银行业联盟，在不包括英国的情况下，这个联盟仍将容易受到英国某家银行破產的冲击。如果其他国家的大型金融机构为逃避欧元区更严格的体制而横渡英吉利海峡，那麼受冲击的可能性就会更大。

再来，欧元区加深一体化还面临著来自内部的挑战。欧元区各机构服务的联盟远远谈不上是真正的联邦。穷国与富国在金融财富方面情况各异，将需要用更高层次的民主问责来加以节制。 欧盟领导人无法沿用美国或瑞士等联邦的蓝图，因为这些联邦的组成实体从未享有过欧盟成员国所习惯的那种民族自治。一位接近欧元区未来设计讨论的欧盟高级官员透露说，必须要发明一个新型联邦制度。

主要是因为，欧盟的执行机构-欧盟委员会-与联邦国家的行政当局并不对等。委员会的成员是由欧盟成员国提名，然后经欧洲议会批准的。另外，虽然它有权提出法律议案，但其职责还包括充当欧盟国家经济和竞争政策的中立仲裁者。

按照阿姆斯特丹德伊森贝赫金融学院 (Duisenberg School of Finance) 院长、前荷兰财政部官员舍恩马赫 (Dirk Schoenmaker) 的提议﹐欧盟委员会应当变得更像是一个真正的政府，有一个直接选举產生的总统，由总统任命内阁，内阁当中有一位财政部长有权对超支的政府实施制裁。

其他人则认为，预算控制权应当保留在欧元区各国财政部长或领导人手中，各国赤字是否通过发行欧元债券弥补，将由他们来批准。另有经济学者提出﹐应该由欧元区各国议会的财政委员会组成一个特别议会，为影响欧元区的各项决策赋予法律上的正当性。

当务之急，自然还是先安抚市场，加上来自美国与中国的压力，欧盟委员会主席巴罗佐12日呼吁设立跨国机构监管欧洲银行，同时动用对欧盟金融机构的税收建立援助机制。巴罗佐在当天告诉英国《金融时报》记者，建立银行联盟相关方案明年有望付诸实施，无需修改欧盟各项公约。巴罗佐强调说：“欧盟成员国现在越来越清楚地认识到，需要进一步实现一体化，尤其是在欧元区。”他说，“这是危机给我们上的一课。”

欧洲银行业在2008年金融危机中损失惨重，一些国家政府难以承担大银行的再注资成本。西班牙即是当下最令人担心的例子，也就不难想象为何银行联盟这一概念近期屡见报端。依据欧盟委员会和欧洲中央银行的设想，银行联盟要求17个欧元区成员提供跨境储蓄担保，共同修订对待破產银行的方案并监管欧元区银行。

对此分析师解读说，欧盟成员国希望借助银行联盟把政府救助和银行援助分开，从而规避苛刻的政府救助条件，缓解民眾不满和市场不安。

总结来说，欧债危机的爆发本身是一个长期积累的结果，其中包含了欧元区各国经济发展不平衡、產业结构、创新能力和劳动力竞争力等内外部结构性问题。这意味著，危机的消除和经济结构的调整必然是一个长期的过程，因此，欧盟领导人当前两大挑战，在於处理好两个关係：一个是紧缩与增长的关係，另一个是货币联盟与财政联盟的关係，以解决统一货币与财政分散的矛盾。